7月份中國出口同比增長14.5%,進口同比下降1.6%。中國海關公布7月份進出口數據。7月進出口總值同比增長6.9%至約3,784.81億美元,月環比增長10.6%。7月份出口同比增長14.5%至2,128.91億美元,月環比增長
7月份中國出口同比增長14.5%,進口同比下降1.6%。中國海關公布7月份進出口數據。7月進出口總值同比增長6.9%至約3,784.81億美元,月環比增長10.6%。7月份出口同比增長14.5%至2,128.91億美元,月環比增長13.9%。7月進口環比增長6.7%,至1,655.91億美元,同比下降1.6%。7月錄得貿易順差約473.00億美元。經調整季節性因素后,7月份當月進出口同比增長6.0%,環比不變;其中出口同比增長12.8%或環比增長5.1%;進口實際同比下降1.6%,或環比下降5.8%。對比彭博統計的市場平均預測,中國7月份出口增長顯著高于市場平均預測的增長7.0%;然而進口增速低于市場預期的增長2.6%;對比市場預測的貿易順差274億美元,7月份實際錄得順差遠高于預期,主要由于進口較差。在2014年前7個月,累計出口同比增長3.0%,累計進口同比增長1.0%。進口的下降比較意外;我們認為其主要是由于主要大宗商品的降價。我們認為大幅高于預期的出口數據是讓人鼓舞的。中國出口在年初有所下降,然后在5月開始反彈。7月出口數據鞏固了出口復蘇的預期。考慮到出口刺激政策,我們相信下半年出口會繼續增長。然而要達到全年7.5%的增長目標依然有難度。
維持觀點,2014年外貿增速或為單位數。7月份中國制造業新出口訂單采購經理人指數錄得50.8%,月環比上升0.5個百分點。進口指數錄得49.3%,環比上升0.1個百分點。制造業新出口訂單采購經理人指數連續兩個月高于50;我們認為出口會繼續改善。我們維持2014年外貿或維持單位數增長的預期。
推薦“買入”招商局國際 (00144 HK)。我們認為高于預期的出口數據會刺激出口相關公司的股價。我們目前維持招商局國際 (00144 HK) “買入”評級和目標價33.00港元。中遠太平洋(01199 HK)投資評級為“收集”,目標價13.00港元。維持大連港股份(02880 HK)“收集”評級,目標價2.38港元。維持廈門港務(03378 HK)和天津港發展(03382 HK)“中性”評級,目標價分別為1.20港元和1.30港元。
